自1990年上海证券交易所成立至今，A股已经蹒跚走过了25个年头，起伏跌宕的K线图背后是25年股市江湖的风云变幻。

　　在A股市场这本厚重的书籍中，尽管私募基金是2004年才被书写进来的新篇章，但近11年私募基金的发展可谓突飞猛进。在2014年底到2015年上半年的火热行情下，私募基金再一次迎来爆发式大扩容，不仅管理规模和产品大量扩张，公募大佬“奔私”潮也愈演愈烈。

　　然而，今年市场行情呈现出泾渭分明的前牛后熊特征，让不少市场参与者从狂喜到大悲。沪综指自6月中旬掉头向下，3个月时间从5178点下跌至近期的3200点附近。在潮水退去的这3个月里，私募基金遭遇了前所未有的压力，大批产品被迫清盘或徘徊在清盘边缘，就连前“基金一姐”王茹远管理的产品也面临清盘的危机。

　　那么，谁才是穿越牛熊长期跑赢市场的私募王者？

　　上半年私募规模大扩容

　　近几年，国内私募基金经历了一轮爆发式增长。

　　据不完全统计，2014年运行的私募基金产品有9170只，管理规模预计高达6570亿元，2014年新成立5300只产品。

　　而2015年上半年，A股市场延续疯狂牛市，上证指数自3200点一路攀爬至5178点高位，“全民炒股 ”、“一万点触手可及”的言论再现。在市场赚钱效应的空前刺激下，各路资金纷纷涌入股市，私募基金发行呈现井喷式增长。

　　陈伙铸向《每日经济新闻》记者介绍，截至2015年8月31日，国内私募基金管理规模已经高达11368亿元，今年以来新增资金高达4798亿元，短短不到一年时间的增量，就相当于过去十年对冲基金行业管理规模的73%。

　　从发行数量来看，据不完全统计，今年以来我国共发行各种策略的对冲基金产品12039只，相较去年全年发行数量增长127.15%。其中4月、5月、6月单月发行数量分别达到惊人的2417只、2008只和2563只，暴跌开始的6月份成立数量最多，原因在于很多产品都是在之前疯狂牛市中已经筹备完毕并处于募集期，于6月份正式成立。

　　沪上一家私募基金的基金经理今年4月曾向记者表示，当时各家私募都在忙着发产品，因为市场好，银行越来越认可一些有知名度、业绩出众的私募，客户也都想投资股市，所以发产品很容易。

　　记者还注意到，今年上半年，新三板突然成为私募、PE、券商等机构追逐的热点，不少老牌私募人士纷纷发行新三板产品，认购的火爆程度并不亚于股票类私募基金。

　　下半年行业遭遇清盘风暴

　　如果2014年是“熊冠天下”到“牛冠天下”的大逆转，2015年就是上半年“欣喜若狂”到下半年“怅然若失”的闷声哀叹。上证指数6月中旬前一口气爬上5178点，随后便掉头直下，短短两个月时间狂泻2000多点。

　　在市场巨震的行情下，上半年利润回吐完毕的大有人在，配资爆仓血本无归的情况也时有发生，私募基金自然也不能幸免。曾经在私募界堪称传奇人物的葛卫东旗下的混沌道然资产管理公司近期便在官网发布了一封《致投资者书》，就近期产品净值大幅回撤向投资者致歉。其旗下产品混沌价值二号今年6月8日才成立，可谓生不逢时，由于高位建仓，该产品成立不到3个月净值已跌去逾30%。

　　此外，在此轮牛市中刚刚“奔私”不久，曾被誉为“基金一姐”的王茹远管理的私募产品也面临清盘危机。据《中国经营报》报道，目前王茹远所管理的大浪潮系列多只基金净值或已跌破0.75元的预警线，濒临0.7元的清盘线。

　　从整个行业来看，今年以来截至8月31日，共有1437只产品清算，其中提前清算的有466只，971只到期清算。本轮股灾中，提前清算的产品大幅增加，6月、7月和8月是清盘的高峰期，虽然这与动荡的市场不无关联，但是基金经理对于风险的把控也是私募面对此轮清盘潮需要反思的重点问题之一。

　　与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，本轮股灾以来，私募产品发行量大幅下降，7月和8月的发行量分别萎缩至800只和249只。

　　寻找穿越牛熊的最牛私募

　　正如巴菲特所说：“只有当潮水退去时才知道谁在裸泳。”今年的巨震行情，特别是7、8月以来的股灾行情，对于私募管理人有着更高甚至更苛刻的要求。尽管上半年各种盈利神话在私募业内广为传诵，但一夜之间巨亏甚至遭遇清盘的产品也不在少数。

　　那么，谁是2015年中国私募的王者？哪些资产管理人能经受住时间考验，穿越牛熊的风雨，长期跑赢市场？

　　《每日经济新闻》举办的“2015中国十佳私募基金”评选活动火热揭幕。此次评选以私募产品的收益水平和波动率为出发点，提出了三条评选标准，分别是私募基金的收益风险综合水平、团队及研发实力、内部治理水平。

　　其中，收益风险综合水平是核心指标，在考察私募为投资者创造价值的同时，考虑收益的波动幅度，做到风险收益兼顾；优秀稳定的团队及研发实力是产品实现持续、稳定收益最核心的要素；内部治理水平是控制产品风险，确保团队稳定、和谐必不可少的条件。只有同时在这三个标准上达到优秀的私募，方有可能拿到“十佳私募”的入场券。

　　“铁肩担道义，妙手著文章”。“2015中国十佳私募基金”评选活动已经开始，作为活动主办方，我们深知责任重大，我们将本着公正、透明、严谨的原则，通过该活动让投资者充分了解并熟悉国内的优秀私募，为中国资本市场传递正能量。