“2015年中国私募基金高峰论坛”在上海浦东香格里拉大酒店隆重开幕。论坛主题为：“资本市场大变局阳光私募新征程”。在圆桌讨论环节，围绕4000点后的投资策略与逻辑，私募大佬们进行了热烈的讨论，主要关于行情怎么看与有哪些行业可看好。

　　下面是整理的谈话内容：

　　私募大佬们怎么看行情？

　　【蔡明：不看好上证指数前景，代表转型创新的产业技术板块会是主流】

　　深圳民森投资有限公司董事长蔡明表示，不觉得上证指数有太好的前景，代表转型的新兴产业技术的板块可能会是主流。

　　蔡明指出这轮牛市与过去不同。首先是转型期望下的牛市，很多投资者相信转型能成功，这是一个很重要的特征；其次是杠杆下的牛市；此外，这不是一个基于业绩预期的牛市，因为国内经济还在继续下滑。

　　【刘文动：经济企稳步入新周期上证指数才能有突出表现】

　　谈到上证指数未来前景，华夏未来资本管理有限公司总经理刘文动表示，上证指数如果要进一步上涨的话，需要经济逐步企稳、步入新周期才会有更大幅度的上涨，不然上证指数将较难有突出表现。

　　“本波上涨，大部分人认为是流动性来推动。事实上每一次的牛市都需要流动性的支持，流动性只是一个必要条件；再看过去几年国内无风险利率高达10%，这种情况下你指望一个牛市是不太可能的。美国过去几十年来股票市场风险回报率大概也就9%到10%左右，如果我们有10%的风险利率的话，显然这个市场很难有一个牛市。”刘文动说道。

　　【杨玲：牛市下半场应该炒业绩】

　　“今年下半年或者最迟到明年一季度就会迎来经济的吻合复苏，牛市还有下半场。”北京市星石投资管理有限公司总经理杨玲指出。

　　她认为，尽管从目前宏观数据上来看，不管是GDP、KPI，数字相对比较差。从我们的微观研究来说，我们已经发现有一些行业已经有企稳、掉头、业绩反转的倾向，我们判断明年一季度就会看到宏观数据会变好。如果说牛市上半场我们炒的是概念，进入下半场，我们炒的就是业绩了。

　　【刘文动：若“互联网+++”、“一带一路”等热炒板块冷却，本轮牛市就将结束】

　　股市一路飘红，市场上洋溢着牛市的乐观气氛，然而华夏未来资本管理有限公司总经理刘文动指出，需要向投资者警示风险，建议大家继续看好现在最热的板块。“当这些板块冷却下来后，本轮行情就结束了。”

　　刘文动指出，这一轮牛市还是以主题性的投资机会为主，是一种想象类经济。无论‘互联网+’、科技创新还是‘一带一路’，都不是一朝一夕的事情。我们不要指望所有的这些东西在明天就可以解决所有的问题，它现在还是靠想象在推动。私募大佬们看好什么行业？

　　【陈宏超：投资行业转型升级、信息化革命】

　　“在三年前的时候，我们就一直在思考未来投资者的方向在哪，当时我们通过反复的研究论证以后有这样一个阶段就是转型升级。只要有转型升级机会的地方，哪一个行业都有机会。”陈宏超说道，“比如铁路制造，过去我们铁路制造是最落后的，但是经过五年的努力，我们的高铁制造一下子跃升为世界之列，这两年南北车的股价也说明了一点；过去手表只有两种功能，一种是识别功能，另外一种是奢侈品的炫耀功能。现在随着可穿戴设备的全面智能化，加上会有众多的功能在里面不断得以体现。”

　　此外，陈宏超认为今天的互联网已经不是原来只是在信息方面的互联，它在更深层次，更广泛层次的深层革命，这场革命跟过去那个时候的信息革命，它是一个几何级的变化今天的互联已经渗透到人与人，人与物，物与物，万物互联的新的阶段。

　　【杨玲：严控行业下行风险，看好消费板块】

　　“严格控制下行风险，这是绝对回报比较重要的，其次选择的投资机会要确定性强。”北京市星石投资管理有限公司总经理杨玲指出，

　　基于上述投资方法，下一个阶段比较看好整个消费板块。

　　目前市场上一些新兴消费品的企业业绩，未来有很好的想象空间，业绩在未来一两年就能够爆发。“分析传统消费，我们也发现了一个新的趋势，传统消费阶段，就是有基本面发生逆转了，比如说白酒类，包括猪肉养殖，春节前白酒一般价格比较坚挺，春节后会掉一下价，但是今年不但没有掉价，还有一些提价的。包括医药也有这样的趋势，它的基本面发生了反转。”杨玲说道。

　　【蔡明：看好生物医药的领域，未来十年布局健康领域】

　　“生物医药突破了以后，它带来的影响绝对要大大高于我们90年代末的互联网领域的突破。”深圳民森投资有限公司董事长蔡明指出。

　　“我们比较看好生物医药的领域，这个领域事实上过去五年在美国大的牛市中走势最好。可以说过去的几十年，在医药领域实际上没有什么大的突破。”蔡明说道。

　　【曾昭雄：互联网行情还未结束，未来三年看好环保新能源】

　　“互联网行情还未结束，环保新能源行业龙头公司优势将会显现。”深圳市明曜投资管理有限公司董事长曾昭雄指出。

　　曾昭雄认为，互联网股票已经涨的很高，长期来说，有投资价值的就是大环保。“环保很多龙头的公司是在创业板。今年开始，政府提高了对环保的投入，整个蛋糕会做大。”曾昭雄说道，“环保业目前苦于没有特别好的商业模式，都是先贴钱再收钱的，但随着行业蛋糕大了以后，这个模式会改变。”（来源：中国证券报）